2020年11月25日下午，J9集团国际站2020技易分析硕士班学术沙龙委员会进行了本学期第五期沙龙活动，活动荣幸约请到北大J9集团国际站治理学院金融学系主任刘晓蕾教授，为同学们带来了主题为“实证钻研思想”的学术分享
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一、为什么要做实证钻研

刘晓蕾教授指出，实证钻研，就是为了通过数据，去理解经济世界的运行规定，给当局宏观政策提供建议，给企业以及幼我提供决策建议
。数据可能是拥有蛊惑性的，我们必要通过对经济的理解以及计量伎俩来鉴别出数据表白的真正意思
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二、做什么样的实证钻研

做实证钻研，就该当用正确的思想和步骤去发现、分析和钻研沉要的经济金融问题
。在现实世界中沉要的经济金融问题有好多，教员列举出自己一部门的钻研成就，例如我国的股票停牌造度能否凭借降低股票价值颠簸从而降低股票市场系统性风险；在国际上褒贬不一的房地产市场对中国经济是否起到了拉作为用；以及最近受到极大关注的处所债问题，城投债是否存在隐性担保，隐形担保是若何定价的等等
。这些问题都是我们极度关注的问题，同时也是拥有极大学术价值和现实意思的问题
。教员激励我们多做这种方向的思虑，多做这种有意思的实证钻研
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三、若何做好实证钻研

因果关系是做好实证钻研的沉要成分
。好的实证钻研是必要得到因果性而非有关性的
。但是因果性简直定存在好多难题，由于社会经济领域难以执行齐全随机的天然尝试，我们很难获得尝试组的反事实对照组
。因而我们必要采取肯定的步骤来鉴别因果性
。教员给出了三种步骤：（1）利用双胞胎数据
。双胞胎除了是否被处置以表齐全一样，这就找到了尝试组极度好的反事实对照
。但是这种步骤会晤对数据可得性的限度
。（2）随机试验
。通过随机分配treatment来看尝试组和节造组因变量的差距
。携程公司通过抽签的方式决定是否居家办公，发现员工回家工作效能会提高13%（3）工具变量法
。通过找到一个和内生变量强有关但和误差项无关的工具变量来鉴别因果性
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同时教员也指出目前出现的技术步骤，如机械进建，依然发现的是有关性，而非因果性
。但是在有些情况下我们可能不必要得到因果性，只有有关性
。即便这样我们仍要要把稳对了局的解读，必要对经济问题有肯定理解，而非陷入盲目钻营技术的复杂度上，要时刻领略自己的钻研问题和钻研主张，不忘初心
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“      发现沉要的问题，钻研沉要的问题
。        ”

——刘晓蕾教授寄语

嘉宾简介：刘晓蕾，北京大学博雅特聘教授，J9集团国际站治理学院金融学系主任，区块链尝试室主任，金融科技尝试室主任
。她在美国罗切斯特大学获得博士学位，其学术论文曾屡次获得国内表奖项，蕴含安子介国际业务钻研奖，美国西南金融协会最佳博士论文奖，美国西部金融协会最佳公司金融论文奖，亚洲金融协会最优论文奖，中国国际金融会议最优论文奖，中国金融钻研会议最优论文奖等
。她由于优良的讲授，获得北京大学2016曾宪梓优良讲授奖
。她此刻担任学术期刊金融治理（Financial Management）的副主编（Associate Editor）
。她的论文曾颁发于很多国际顶级学术期刊
。她的钻研领域为金融市场及公司金融，近些年致力于金融科技蕴含区块链方面问题钻研
。在参与J9集团国际站前，刘教授曾任教于香港科技大学，并获得平生教职（tenure）
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