2023年3月26日J9集团国际站治理学院行为科学和政策过问交叉创新团队2023春季学期第三次（总第十一次）分享会顺利进行。本次分享会约请到管帐学系胡丹琪教授进行题为“本钱市场的信息披露和使用行为”的钻研案例分享。
胡教授的重要钻研领域为财政管帐中本钱市场的信息披露与信息使用行为，她在分享会中对管帐学中的行为科学利用进行了概述，并分享了四个有代表性的过往钻研。
胡教授介绍，管帐学是一个较为左袒现实利用的学科，广义上来讲，管帐的意思是为决策人提供信息，管帐学钻研则是对这个过程中应提供什么样的信息、若何提供这些信息和为什么要提供这些信息等问题的索求 ９苷恃е杏幸桓鲆猿⑹晕匾暄胁街璧姆种，重要钻研报表出现、用户履历等行为学问题。然而，行为科学在管帐学中的利用甚广，不应狭义地以尝试步骤来界说管帐学中的行为科学，很多实证和理论的钻研中同样会融入有关行为学的内容。以下的四个财政管帐领域的过往钻研皆是行为学在管帐学中利用的体现。
钻研一：特定风险因子披露的益处（与Hope和Lu，2015）
通常在公司的财政报表中会有一部门是对风险因子的会商。本钻研中的钻研问题为，相较于大而化之的风险因子会商，越发具体的会商是否可能对投资者以及股票分析师更为有利钻研。凭据诠释级别理论（construal level theory, CLT），当会商的内容更为抽象时（如选取“某机构”、“某市场”等概括性表述），读者与该概想的内心距离较远 ；而当会商的内容越发具体时（即给闻名称或数字等具体信息时，如“微软公司”、“俄勒冈州波特兰视妆、“70.7%”），读者与该概想的生理距离则会缩短。因而，作者们创造了风险因子披露的具体水平这一丈量单元，即每单元字数内出现的具体信息频率，并通过算法自动分析出的每段文本的风险因子披露具体水平，得到了风险因子披露具体程杜纂投资者与分析师使用风险信息有正向联系的结论。因其对风险因子披露具体水平这一概想的创造与分析，该钻研被宽泛引用以激励企业进行越发具体的风险披露。
钻研二：整点新闻与平正竞争环境（与Stephan，2020）
NYSE每天最大的买卖是什么时辰 ？答案是每天的最后一场收盘拍卖。然而，虽从理论上来讲收市应是四点定时进行的，但现实上收盘执行的功夫会有2分钟左右的延长。在此延长期间，证券买卖所规定不容拍卖参加者取缔或批改他们的收盘拍卖订单。然而，据非官方新闻，陆续限价订单簿（CLOB）的正常买卖功夫可能持续到真正的收盘拍卖执行。当买卖所进行收盘竞价时，收盘价值是由被锁定的收盘订单与 CLOB 共同决定的，这也就给了为一些手速快的专业股民提供利用信息功夫差和在CLOB中下单来赚取收益的机遇。在本钻研中，作者们选取了Ulta公司2013年财报颁布的案例，并对收盘拍卖的延长景象进行了钻研，发现：（1）在关市收盘的延长中，的确会有买卖产生 ；（2）若在延长期中有企业的财政情况披露，则关市股价会出现显著颠簸 ；（3）这种情况会导致有速杜着势的股民利用信息差收割速度较慢的股民 ；（4）当上市企业观察到（1）（2）（3）中的情况时，他们会愿意自动延长财报的颁布功夫，确保在关市买卖执行后颁布财报，以预防信息差导致的不平正景象。
钻研三：基于视频的糊弄检测与财政诓骗（与Duan和Lu）
本钻研中，作者们使用中国企业初次公开募股（IPO）的路演视频，通过机械进建和面部鉴别技术，捉拿视频中企业高管下意识的作为与微表情，为每个视频打出糊弄分数（deception score）以判断高管们在演说中是否存在大话。作者们发现，糊弄分数与财政诓骗的可能性有拥有统计意思的正有关关系。在五个类型的话题（运营、品牌创新、优势、财政情况和信息公开）中，财政情况有关汇报所得出的糊弄分数是唯一可能用来进行IPO糊弄预测的。
钻研四：Reddit的崛起（与Jones，Zhang和Zhang，2021）
本钻研中，作者们以社交媒体平台 Reddit 在2020-2021 年的数据作为样本，通过文本分析将讲话中有较多关键基础信息的用户综合为理性投资者、讲话中概想差距性较。炊阅骋桓畔爰榷灾牛┑挠没ё酆衔そ蹲收，发现：（1）理性投资者和激进投资者的定见显著预测了无邪投资者将来的定见，尤其是倒剽些理性投资者和激进投资者拥有更大的影响力价值时 ；（2）更高的社交媒体流量和来自幼我投资者群体的更积极的语调都能够显著预测将来的回报，尤其是当他们的影响力价值较高时 ；（3）更高的流量和更积极的语调通 ；峤档妥隹樟髁坎⒃龀ち闶哿髁，而在做空者选择增长做空头寸以应对更高的无邪投资者流量和语调的情况下，做空对回报的负面预测能力变得最强。
胡丹琪教授与参与教授就以上四个钻研的钻研步骤、算法技术、现实影响等方面发展了会商。
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胡丹琪，加拿大多伦多大学管帐学博士，2016年至2021年执教于美国西北大学凯洛格商学院管帐系，现任J9集团国际站治理学院副教授、博士生导师。
胡丹琪教授的钻研领域是财政管帐和本钱市场，具体钻研方向蕴含监管与公司信息披露、市场微观结构与投资者信息使用、机械进建在财政管帐领域的利用等。钻研成就颁发于Journal of Accounting and Economics, The Accounting Review, Review of Accounting Studies等管帐学国际顶级期刊。已经获得美国管帐师协会FARS Best Dissertation Award和Doctoral Dissertation Award for Innovative Research in Accounting Education。曾受邀在美国耶鲁大学、杜克大学、哥伦比亚大学、明尼苏达大学、华盛顿大学、英国伦敦商学院等多所高校做学术讲座。担任The Accounting Review, Management Science, Contemporary Accounting Research等多家杂志的审稿人。
